日本大百科全書（ニッポニカ）

国、地方公共団体、政府関係機関、企業等が不特定多数の投資家から資金を借りる際に発行する有価証券のこと。発行体により、国債、地方債、社債などに分類される。日本の個人向け国債のような例外を除き、投資家は転売し換金することが可能である。
　債券の発行は、古くは中世のヨーロッパにさかのぼるといわれる。日本国政府による初の債券発行は、1870年（明治3）にロンドンで募集した外貨建公債で、国内での発行は1872年が最初である。国内初の社債は大阪鉄道会社によるもので、1890年であった。
　債券を金利との関係で分類すれば、利付債と割引債に区分できる。利付債は、一定期間ごとに金利が発生する債券で、割引債は金利分を額面価額から割り引いて発行、つまり金利分を先取りする形になっている。新発債と既発債（あるいは新発債券と既発債券）という区分も重要である。発行体が新たに資金調達するために発行する債券を新発債といい、それを取引する市場を発行市場とよぶ。一方、すでに発行されている債券を既発債とよび、取引する市場を流通市場とよぶ。流通市場における債券の売買価格は、金利や満期までの残存期間との関係などで変化する。
　債券の価格は、発行時の金利が償還まで固定される固定金利債の場合、市場の金利が上昇すれば低下し、金利が低下すれば上昇する反比例の関係にある。発行市場における新発債の金利が上昇した場合、流通市場における同一条件の既発債は発行時に約束された金利では相対的に不利になるため、価格が低下する。
［浅羽隆史］2018年8月21日